來(lái)新浪理財(cái)大學(xué)，聽(tīng)盛夏講《給頂梁柱的家庭保險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)指南》，20招打造家庭保障系統(tǒng)

　　原標(biāo)題：來(lái)不及告別，久違的“4.025%” 緣何又重現(xiàn)江湖

　　來(lái)源：易保時(shí)代 

　　作者：易保君 

　　悄悄地我來(lái)了，正如我悄悄地走！

　　前陣子退出歷史舞臺(tái)的4.025%，這種長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)又悄然進(jìn)入我們的視野，一搶而空的火爆場(chǎng)景又再一次呈現(xiàn)。

　　這一因設(shè)定預(yù)定利率而觸碰監(jiān)管紅線(xiàn)的明星產(chǎn)品緣何又重現(xiàn)江湖？難道是因監(jiān)管放松抑或是某些別有用心的保險(xiǎn)公司頂風(fēng)作案借此做大保費(fèi)規(guī)模？

　　種種跡象表明，此次4.025%橫空出世的背后，是緣于某些極為特殊且頗為復(fù)雜的原因。業(yè)內(nèi)權(quán)威人士向“易保時(shí)代”否認(rèn)了上述兩種猜測(cè)，“近期以來(lái)，一些主流的壽險(xiǎn)公司又都重新開(kāi)始售賣(mài)這類(lèi)設(shè)定預(yù)定利率的產(chǎn)品，而且好像是帶著任務(wù)指標(biāo)似的，當(dāng)?shù)厮诒O(jiān)管部門(mén)對(duì)此也是三緘其口?！?/p>

　　上述權(quán)威人士進(jìn)一步解釋稱(chēng)，當(dāng)前監(jiān)管部門(mén)也是“壓力山大”，之前叫停此項(xiàng)業(yè)務(wù)原本就承受了來(lái)自被監(jiān)管機(jī)構(gòu)的種種抱怨與責(zé)難，或許地方政府為緩解財(cái)政收支平衡的強(qiáng)烈渴望，才是4.025%重新開(kāi)閘背后的癥結(jié)所在。

　　“4.025%”卷土重來(lái)

　　曾因監(jiān)管受限而銷(xiāo)聲匿跡較長(zhǎng)時(shí)間的“4.025%”產(chǎn)品又悄然回歸了！險(xiǎn)企們自然不會(huì)錯(cuò)過(guò)這個(gè)饑餓營(yíng)銷(xiāo)的大好時(shí)機(jī)，打著“4.025%末班車(chē)”的旗號(hào)大肆宣傳自家產(chǎn)品，如果你的朋友圈有賣(mài)保險(xiǎn)的，你一定被這樣的標(biāo)題刷屏過(guò)——“4.025%即將停售，買(mǎi)到就是賺到，再不買(mǎi)就晚了……”

　　很顯然，此次“4.025%”得以重現(xiàn)江湖，各主流保險(xiǎn)公司是其背后的重要推手。某國(guó)有大型險(xiǎn)企江浙分公司負(fù)責(zé)人在接受“易保時(shí)代”采訪時(shí)坦陳，雖然監(jiān)管部門(mén)已有明確規(guī)定不能售賣(mài)這種設(shè)定預(yù)定利率的長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄型險(xiǎn)種，但自今年下半年以來(lái)，當(dāng)?shù)卣鞴茴I(lǐng)導(dǎo)三天兩頭找他，并給他下了10個(gè)億的任務(wù)，“我實(shí)在扛不住了，就上報(bào)給總公司，經(jīng)過(guò)多次博弈，最后以我們的妥協(xié)而告終。”

　　他解釋稱(chēng)，作為一級(jí)分公司要想把業(yè)務(wù)做好，當(dāng)?shù)卣话闶堑米锊黄鸬?，而且更何況人家財(cái)政的確有難處，求到你，你不能不幫啊。

　　山東某大型壽險(xiǎn)公司的負(fù)責(zé)人也有類(lèi)似的遭遇。他表示，當(dāng)下地方政府財(cái)政都頗為緊張，為了保GDP，像大型銀行以及保險(xiǎn)公司就成了他們競(jìng)相攻關(guān)的對(duì)象，“商業(yè)銀行還好，可我們頂不住啊，而且他們總得找到貸款對(duì)象，但保險(xiǎn)公司只要開(kāi)賣(mài)這種緊俏的產(chǎn)品，效果就會(huì)立竿見(jiàn)影?！?/p>

　　同樣作為保險(xiǎn)大省的廣東，一場(chǎng)名為“4.025%”的“保險(xiǎn)盛宴”就此展開(kāi)。

　　“10月份是各大保險(xiǎn)公司開(kāi)門(mén)紅產(chǎn)品的‘轟炸季’，作為壓箱底的‘4.025%’此次派上了大用場(chǎng)，僅一個(gè)月我們公司就賣(mài)了近10億。”一位不愿透露姓名的某股份制主流壽險(xiǎn)公司副總裁向“易保時(shí)代”表示，雖然公司沒(méi)有大肆宣傳，但線(xiàn)上線(xiàn)下的銷(xiāo)售場(chǎng)景仍極為火爆，投保人也擔(dān)心錯(cuò)過(guò)這個(gè)難得的機(jī)會(huì)，一哄而上搶占最后的名額，甚至有客戶(hù)找到他這里“走后門(mén)”。

　　除了大型壽險(xiǎn)公司刷屏外還有一匹“黑馬”闖入大家的視線(xiàn)，那便是這家新興保險(xiǎn)公司--信泰人壽，憑著“4.025%停售”的“好風(fēng)”，被直接送上了青云。

　　該公司旗下的信泰如意享作為近期最具代表性的4.025%年金險(xiǎn)產(chǎn)品可以說(shuō)是今年保險(xiǎn)界當(dāng)之無(wú)愧的“網(wǎng)紅”。某保險(xiǎn)從業(yè)人員告訴“易保時(shí)代”，截至十月中旬，如意享產(chǎn)品賣(mài)了二三十億的保費(fèi)，該產(chǎn)品經(jīng)理人滿(mǎn)是喜報(bào)的朋友圈也著實(shí)讓其他經(jīng)理人看了眼紅。

　　看到圖中一摞摞冊(cè)子攤在辦公桌上堆積如山的場(chǎng)景，以為這是高三年級(jí)老師的辦公室？No！這是信泰人壽的辦公室，圖中的人是信泰經(jīng)代渠道張經(jīng)理，正在分派保單。

　　堆積如山的保險(xiǎn)合同

　　通過(guò)這體量可觀的合同不難看出“4.025%”在保險(xiǎn)消費(fèi)者中有多搶手，有銷(xiāo)售人員告訴“易保時(shí)代”記者，“最初很多人都是買(mǎi)一份，后來(lái)就是兩份、五份地買(mǎi)，還有個(gè)老板直接買(mǎi)了50份?！?/p>

　　各種跡象顯示，信泰人壽并非個(gè)案，較之于國(guó)有大型險(xiǎn)企，中小型保險(xiǎn)公司顯然更有“4.025%”的激情與渴望。

　　同樣作為中小壽險(xiǎn)公司的某南方省屬公司負(fù)責(zé)人感嘆，這樣的場(chǎng)景難免讓他想到前幾年樓市火爆的勁頭，排隊(duì)、搖號(hào)、門(mén)庭若市，“現(xiàn)如今樓市下行、p2p爆雷，但老百姓的錢(qián)總要有地方放，該輪到低風(fēng)險(xiǎn)、有穩(wěn)定收益的保險(xiǎn)上場(chǎng)了。”

　　“4.025%”的前世今生

　　讓人好奇的是，近幾個(gè)月瘋狂刷屏的“4.025%”究竟是什么？它到底有著什么樣的魔力？

　　事實(shí)上，“4.025%”就是預(yù)定利率為4.025%的養(yǎng)老年金保險(xiǎn)產(chǎn)品?？吹竭@相信有不少投資者嗤之以鼻孔，“才4.025%，有什么好大驚小怪的，我隨便一個(gè)理財(cái)產(chǎn)品都10%！”誠(chéng)然，4.025%的利率在眾多理財(cái)產(chǎn)品里算不上高收益，但重點(diǎn)在于這個(gè)“預(yù)定利率”，通俗地說(shuō)就是保險(xiǎn)公司提供給消費(fèi)者的回報(bào)率，預(yù)定利率是長(zhǎng)期的、固定的，且不收到外部利率影響的，而且是年復(fù)利，就長(zhǎng)期收益來(lái)看，現(xiàn)階段4.025%的預(yù)定利率在同等風(fēng)險(xiǎn)程度的理財(cái)產(chǎn)品里已經(jīng)是“險(xiǎn)中龍鳳”了。

　　為什么“4.025%”突然搶手？給大家講一個(gè)故事。

　　讓我們把時(shí)間的指針撥回到1993年，那一年，我國(guó)存款利率最高達(dá)到10.98%，壽險(xiǎn)預(yù)定利率最高達(dá)到9%。當(dāng)時(shí)平安人壽推出的“少兒360”、中國(guó)人壽推出的“99鴻?！钡犬a(chǎn)品預(yù)定利率均在8%左右——終身且不受外部利率影響的。但在把錢(qián)存在銀行就能有近11%利率的那個(gè)年代，很多人并不看好保險(xiǎn)投資，殊不知存款利率是會(huì)受經(jīng)濟(jì)大環(huán)境影響的，預(yù)收利率不會(huì)。

　　1996年，利率遭遇了“滑鐵盧”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1996年以后央行歷經(jīng)約10次降息，一年期利息從10%左右降到1.5%。在利息急劇下降的過(guò)程中，1999年6月份，成立尚不足一年的保監(jiān)會(huì)出了一份緊急通知，將保險(xiǎn)產(chǎn)品的預(yù)定利率上限定在了2.5%。這個(gè)2.5%的預(yù)定利率維持了14年之久，直到2013年8月份才放開(kāi)，當(dāng)時(shí)的保監(jiān)會(huì)允許年金保險(xiǎn)產(chǎn)品的預(yù)定利率設(shè)定上限為4.025%。

　　但好景不長(zhǎng)，央行宣布，今年1月15日、25日分別下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)；9月16日全面下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。在目前全面降息、消費(fèi)降級(jí)、經(jīng)濟(jì)放緩和保險(xiǎn)公司投資端乏力的大背景下，自今年年初就開(kāi)始傳出“4.025%年險(xiǎn)金成絕唱”的說(shuō)法，直至8月30日銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《通知》表示，保險(xiǎn)公司以后銷(xiāo)售的普通型養(yǎng)老年金險(xiǎn)，或者10年以上的普通型養(yǎng)老年金，預(yù)定利率最高不超過(guò)3.5%。

　　《通知》的發(fā)布就像在已經(jīng)被點(diǎn)燃的“4.025%”的產(chǎn)品市場(chǎng)上加了一把油，緊接著，各家的停售風(fēng)也相繼吹了起來(lái)，“絕唱、末班車(chē)、最后的盛宴”……文案一個(gè)比一個(gè)大，看得人心慌慌，仿佛再不上車(chē)就要后悔一輩子。

　　現(xiàn)在“4.025%”已然回歸，“絕唱”還能有的唱，“末班車(chē)”后還有下一輛，“最后的盛宴”也可以打包繼續(xù)吃了。那么，保險(xiǎn)行業(yè)又將面臨怎樣的機(jī)遇和挑戰(zhàn)呢？

　　“4.025%”2.0時(shí)代是紅利還是危機(jī)？

　　今年年初，監(jiān)管疑似叫停預(yù)定利率4.025%的產(chǎn)品審批，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為此舉有釋放出強(qiáng)烈的防范利差損風(fēng)險(xiǎn)之意，面對(duì)此次“4.025%”的回歸，各大險(xiǎn)企也將在利差損風(fēng)險(xiǎn)管控的課題上將迎接新的挑戰(zhàn)。

　　利差損是指保險(xiǎn)資金投資運(yùn)用收益率低于有效保險(xiǎn)合同的平均預(yù)定利率而造成的虧損。在年利率已經(jīng)降到1.5%的現(xiàn)在，前文所提到的平安人壽的“少兒360”和中國(guó)人壽的 “99鴻?！钡缺ｋU(xiǎn)產(chǎn)品的收益人現(xiàn)在依然享受每年8%甚至9%的年復(fù)利，對(duì)于這些高預(yù)定利率的產(chǎn)品賣(mài)得多的險(xiǎn)企來(lái)說(shuō)，賣(mài)得越多虧得越多。2009年，平安人壽掌舵人馬明哲曾大倒苦水稱(chēng)，平安的利差損高達(dá)800億，他太難了！

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心副主任王一鳴表示，2019年，受諸多因素影響全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)增大。如果經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退，意味著上一輪寬松貨幣政策還沒(méi)有退出，又需要實(shí)施新一輪寬松政策。寬松政策就意味著降準(zhǔn)降息，也就是說(shuō)如果未來(lái)面臨的還是經(jīng)濟(jì)下行的大環(huán)境，很有可能繼續(xù)降準(zhǔn)降息，對(duì)于大量出售“4.025%”的險(xiǎn)企而言，利差損這一難題已被排在日程上了。

　　曾有壽險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)人直言：“壽險(xiǎn)公司最大的風(fēng)險(xiǎn)不是當(dāng)期收益率高低，而是長(zhǎng)期收益率能不能覆蓋負(fù)債的成本?！睆母瓷辖鉀Q利差損問(wèn)題的方法就是實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)和負(fù)債匹配，但是在利率下行的環(huán)境下，資產(chǎn)和負(fù)債匹配的難度逐漸加大。那么險(xiǎn)企在應(yīng)對(duì)利差損時(shí)應(yīng)尤其注意兩點(diǎn)：一是降低定價(jià)率，二是加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)動(dòng)，優(yōu)化投資資產(chǎn)配置、改善投資水平，此外提高效率和服務(wù)質(zhì)量，以及加強(qiáng)渠道和產(chǎn)品創(chuàng)新能力也是緩解利差損的不二法門(mén)。

　　老百姓的錢(qián)何處安放？

　　4.025%火爆的背后，顯然有其深層次的原因。

　　國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行發(fā)展研究院副院長(zhǎng)曹紅輝在接受“易保時(shí)代”采訪時(shí)說(shuō)，隨著網(wǎng)貸平臺(tái)的大面積爆雷，老百姓逐漸意識(shí)到，高收益的理財(cái)產(chǎn)品并不靠譜，“你想人家的高收益，而人家卻想要你的本金”，這也是為什么今年老百姓手里的閑錢(qián)大量回流到商業(yè)銀行的最根本原因。這個(gè)時(shí)候，比銀行利息高的4.025%保險(xiǎn)產(chǎn)品受到青睞也就不足為怪了。

　　中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清曾公開(kāi)說(shuō)過(guò)發(fā)人深醒的一句話(huà)，“收益率超過(guò)6%就要打問(wèn)號(hào)，超過(guò)8%就很危險(xiǎn)。10%以上就要準(zhǔn)備損失全部本金?！北绕鹁W(wǎng)貸平臺(tái)動(dòng)不動(dòng)就10%以上的收益率，4.025%很難入投資人的法眼。然而，當(dāng)那些披著“高收益”外衣的平臺(tái)接連爆雷之后，不少出借人都傻了眼?？v觀各種理財(cái)產(chǎn)品，能夠保證贏利的只有少數(shù)，既能贏利又能轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)者，則非保險(xiǎn)莫屬。

　　隨著保險(xiǎn)行業(yè)的發(fā)展，越來(lái)越多的百姓對(duì)保險(xiǎn)的態(tài)度有了翻天覆地的變化，從之前看到保險(xiǎn)推銷(xiāo)員立刻繞道走到現(xiàn)在主動(dòng)研究利益最大化的保險(xiǎn)產(chǎn)品，保險(xiǎn)在投資理財(cái)界的地位越發(fā)亮眼。

　　中央電視臺(tái)財(cái)經(jīng)頻道日前發(fā)布的《關(guān)于投資理財(cái)?shù)膰?guó)人選擇和未來(lái)趨勢(shì)》報(bào)告顯示：

　　2019年，保險(xiǎn)依然獨(dú)占鰲頭，成為最受歡迎的投資項(xiàng)目，選擇比例達(dá)到了29.36%，這已經(jīng)是保險(xiǎn)連續(xù)第四年占據(jù)這一寶座了。而排在它后面的依次是房產(chǎn)、理財(cái)產(chǎn)品、基金、股票，由此可見(jiàn)保險(xiǎn)在投資項(xiàng)目的地位是難以撼動(dòng)的。

　　經(jīng)濟(jì)下行買(mǎi)保險(xiǎn)，當(dāng)然對(duì)。但是保險(xiǎn)產(chǎn)品那么多，近期已經(jīng)被吹上天的“4.025%”年金險(xiǎn)真的值得搶嗎？

　　“莫畏浮云遮望眼，風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量”。雖然說(shuō)最近“4.025%”已經(jīng)被吹上天很久了，但小編還是勸大家審慎投資。對(duì)于年金險(xiǎn)等理財(cái)產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，實(shí)際收益率（IRR）一般比預(yù)定利率要低，所以購(gòu)買(mǎi)“4.025%”的年金產(chǎn)品是否比其他保險(xiǎn)產(chǎn)品更劃算，還需要根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)相匹配的理財(cái)產(chǎn)品的IRR來(lái)評(píng)定。

　　此外，我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)下行期間，站在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)的立場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)4.025%這種固定收益產(chǎn)品是有利可圖的，但對(duì)于這種年復(fù)利產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，要10-20年，甚至更久才能達(dá)到你想要的利滾利的紅利，30年后的中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的怎么樣誰(shuí)能說(shuō)出個(gè)定數(shù)？

　　是投資就有風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)也不例外。“4.025%”2.0時(shí)代的到來(lái)究竟是紅利還是危機(jī)，讓我們拭目以待。

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責(zé)任編輯：潘翹楚