來源：觀潮財(cái)經(jīng)

　　2024年Q4，五成非上市財(cái)險(xiǎn)公司綜合成本率“破百”但依舊保持盈利。

　　截至目前，共75家財(cái)險(xiǎn)公司披露了2024年第四季度償付能力報(bào)告，其中除勞合社不適用外，其余74家險(xiǎn)企均披露了“三率”指標(biāo)。

　　據(jù)觀潮財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，74家非上市財(cái)險(xiǎn)公司2024年Q4綜合成本率、費(fèi)用率、賠付率均值分別為107.34%、37.68%、71.04%，分別變動(dòng)-0.11%、-4.28%、5.54%。

　　綜合成本率方面，54家2024年Q4綜合成本率超過100%，占比72.97%；42家財(cái)險(xiǎn)綜合成本率同比下滑，占比57.53%；超7成公司將綜合成本率上下波動(dòng)幅度成功控制在10%以內(nèi)。此外，另有2家財(cái)險(xiǎn)綜合成本率在2024年Q4成功降至100%以下，同時(shí)半數(shù)險(xiǎn)企綜合成本率雖“破百”但依舊盈利。

　　綜合費(fèi)用率方面，48家險(xiǎn)企綜合費(fèi)用率在2024年Q4有所下降，占比超六成；綜合賠付率方面，超8成險(xiǎn)企2024年Q4綜合賠付率位于（50%，100%]區(qū)間。

　　注：申能財(cái)險(xiǎn)無同比數(shù)據(jù)；勞合社不適用。故納入2024年整體統(tǒng)計(jì)的險(xiǎn)企為74家，進(jìn)行對(duì)比的險(xiǎn)企數(shù)量為73家。

　　01

　　綜合成本率丨逾七成險(xiǎn)企超100%

　　觀潮財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，目前披露2024年四季度償付能力報(bào)告的75家非上市財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司中，除勞合社未公布綜合成本率，其余74家財(cái)險(xiǎn)2024年Q4綜合成本率超100%的險(xiǎn)企數(shù)量占比超七成，這也意味著公司無法僅依靠承保端實(shí)現(xiàn)盈利。

　　具體來看，74家非上市財(cái)險(xiǎn)公司中合計(jì)54家2024年綜合成本率超過100%，占比72.97%。其中，綜合成本率位于（100%，200%]區(qū)間內(nèi)的財(cái)險(xiǎn)公司數(shù)量最多，達(dá)52家，占總量70.27%。

　　廣東能源自保、比亞迪財(cái)險(xiǎn)兩家險(xiǎn)企綜合成本率高于200%，綜合成本率分別為219.48%、308.81%。

　　綜合成本率未過百的20家險(xiǎn)企中，19家位于（0%，100%]的區(qū)間內(nèi)，占比25.68%；剩余1家綜合成本率低于0的險(xiǎn)企為背靠股東資源進(jìn)行業(yè)務(wù)承保的中遠(yuǎn)海運(yùn)。

　　從綜合成本率變化情況來看，除2024年Q3開始首次披露償付能力報(bào)告的申能財(cái)險(xiǎn)外，有2023年同期對(duì)比數(shù)據(jù)的73家險(xiǎn)企中，31家公司綜合成本率較2023年同期有所增長，占比42.47%；42家同比下降，占比57.53%。

　　進(jìn)一步來看，73家可比財(cái)險(xiǎn)中，超7成公司將綜合成本率上下波動(dòng)幅度成功控制在10%以內(nèi)。

　　其中，2024年Q4較2023年同期增長未超10個(gè)百分點(diǎn)的財(cái)險(xiǎn)合計(jì)23家，占比31.51%；另有30家財(cái)險(xiǎn)綜合成本率降幅在10%以內(nèi)，占比超四成；剩余20家險(xiǎn)企中，綜合成本率上漲超過10個(gè)百分點(diǎn)的有8家，占比10.96%，降幅超10個(gè)百分點(diǎn)的有12家，占比16.44%。

　　具體至公司層面，剔除漁業(yè)互助、比亞迪財(cái)險(xiǎn)兩個(gè)特殊極值，2024年Q4僅2家險(xiǎn)企綜合成本率變動(dòng)幅度超2成。

　　其中，凱本財(cái)險(xiǎn)漲幅最大。2024年Q4該公司綜合成本率達(dá)117.87%，較2023年同期上漲了34.70個(gè)百分點(diǎn)。此外，久隆財(cái)險(xiǎn)增幅接近3成，綜合成本率為137.00%，增長27.50個(gè)百分點(diǎn)。

　　“三率”同比變化情況來看，凱本財(cái)險(xiǎn)、永誠財(cái)險(xiǎn)、蘇黎世財(cái)險(xiǎn)、美亞財(cái)險(xiǎn)、愛和誼、安盟財(cái)險(xiǎn)、北部灣財(cái)險(xiǎn)七家公司出現(xiàn)費(fèi)用、賠付雙升的情況。其中，凱本財(cái)險(xiǎn)和蘇黎世財(cái)險(xiǎn)綜合賠付率同比增長超10%，分別為12.89%、12.58%。

　　值得一提的是，2024年Q4利寶保險(xiǎn)與中華財(cái)險(xiǎn)在綜合成本率指標(biāo)上表現(xiàn)亮眼，綜合成本率分別下降2.97個(gè)百分點(diǎn)、1.00個(gè)百分點(diǎn)，至99.68%、99.28%。

　　在部分財(cái)險(xiǎn)公司綜合成本率下降的同時(shí)，2024年Q4也有6家財(cái)險(xiǎn)綜合成本率“不幸”上百。其中，凱本財(cái)險(xiǎn)增幅最大，從83.17%增長34.70個(gè)百分點(diǎn)至117.87%。

　　中煤財(cái)險(xiǎn)從2023年的97.74%漲至104.70%，增長6.96個(gè)百分點(diǎn)，排在第二位；華海財(cái)險(xiǎn)2024年綜合成本率為101.92%，同比增長4.20個(gè)百分點(diǎn)，排在第三位。

　　綜合成本率是衡量保險(xiǎn)公司承保業(yè)務(wù)盈利能力的關(guān)鍵指標(biāo)。一般而言，綜合成本率越低則說明保險(xiǎn)公司盈利能力越強(qiáng)；反之，則盈利能力越弱。

　　值得注意的是，盡管2024年有37家財(cái)險(xiǎn)綜合成本率超過100%，但這些公司依舊保持較好的盈利情況。

　　37家財(cái)險(xiǎn)公司中，國壽財(cái)險(xiǎn)盈利能力最強(qiáng)，2024年累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤19.02億元，綜合成本率100.48%；排名第二的是紫金財(cái)險(xiǎn)，綜合成本率為100.70%，實(shí)現(xiàn)凈利潤4.83億元；永安財(cái)險(xiǎn)綜合成本率為100.53%，較2023年同期降低3.81%，實(shí)現(xiàn)凈利潤2.02億元，位列第三名。

　　另外，廣東能源自保盡管綜合成本率超200%，但依舊實(shí)現(xiàn)凈利潤0.23億元。

　　74家非上市財(cái)險(xiǎn)公司中綜合成本率最低的10家險(xiǎn)企中，國有及外資各占50%。

　　5家國有險(xiǎn)企中，3家為自保公司，分別為中遠(yuǎn)海運(yùn)、中石油專屬、鐵路自保，綜合成本率分別為-31.87%、76.51%、84.94%；其余兩家為安華農(nóng)險(xiǎn)、中原農(nóng)險(xiǎn)，綜合成本率分別為90.47%、92.60%。

　　5家外資險(xiǎn)企中，東京海上以40.41%的綜合成本率排在第二位，同比下降53.47個(gè)百分點(diǎn)。

　　02

　　綜合費(fèi)用率丨超六成險(xiǎn)企降低

　　進(jìn)一步來看，綜合成本率同比增長的31家財(cái)險(xiǎn)公司中，包含三井住友、中路財(cái)險(xiǎn)、泰康在線、國任財(cái)險(xiǎn)、華海財(cái)險(xiǎn)、前海財(cái)險(xiǎn)6家公司主要由于其2024年Q4綜合費(fèi)用率正增長導(dǎo)致。

　　據(jù)觀潮財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，73家有2023年同比數(shù)據(jù)的險(xiǎn)企中，超3成財(cái)險(xiǎn)公司綜合費(fèi)用率較2023年Q4有所上升，共計(jì)25家。而這25家財(cái)險(xiǎn)公司中近7成綜合費(fèi)用率增幅被控制在10%之內(nèi)。從業(yè)內(nèi)綜合費(fèi)用率最低的10家公司來看，專業(yè)農(nóng)險(xiǎn)公司占4家。

　　具體來看，74家財(cái)險(xiǎn)公司中合計(jì)59家2024年綜合費(fèi)用率小于50%，占比79.73%。其中，綜合費(fèi)用率位于（0%，50%]區(qū)間內(nèi)的財(cái)險(xiǎn)公司數(shù)量最多，達(dá)58家，占比78.38%。僅中遠(yuǎn)海運(yùn)一家險(xiǎn)企綜合費(fèi)用率低于0%，該指標(biāo)為-342.01%。

　　剩余15家財(cái)險(xiǎn)中，12家財(cái)險(xiǎn)公司綜合費(fèi)用率在50%—100%之間，占比16.22%。另有匯友相互、日本興亞、廣東能源自保3家公司2024年Q4綜合費(fèi)用率超過100%，分別為108.24%、115.05%、156.77%，占比4.05%。

　　從變化來看，73家可比險(xiǎn)企中48家險(xiǎn)企綜合費(fèi)用率較2023年Q4有所下降，在險(xiǎn)企總量中占比65.75%；其余25家財(cái)險(xiǎn)公司綜合費(fèi)用率較2023年Q4同期有所上升，占比34.25%。

　　變動(dòng)幅度來看，73家可比險(xiǎn)企中76.71%的財(cái)險(xiǎn)公司綜合費(fèi)用率變動(dòng)幅度不超過10%。其中，較2023年同期增長小于10個(gè)百分點(diǎn)的險(xiǎn)企合計(jì)17家，占比23.29%；另有39家財(cái)險(xiǎn)公司2024年Q4綜合費(fèi)用率降幅不超10個(gè)百分點(diǎn)，占比53.42%。

　　中遠(yuǎn)海運(yùn)、瑞再企商、合眾財(cái)險(xiǎn)、三星財(cái)險(xiǎn)、長江財(cái)險(xiǎn)、海峽金橋、太平科技、廣東能源自保9家險(xiǎn)企綜合費(fèi)用率下降超1成。

　　此外，另有8家險(xiǎn)企綜合費(fèi)用率增幅較大。其中包括比較特殊的漁業(yè)相互、比亞迪財(cái)險(xiǎn)，綜合費(fèi)用率分別為81.48%、74.88%，分別上漲2534.69個(gè)百分點(diǎn)、4520.81個(gè)百分點(diǎn)。

　　剔除上述兩特殊險(xiǎn)企后，以上6家險(xiǎn)企中，凱本財(cái)險(xiǎn)的綜合費(fèi)用率漲幅最大，2024年Q4該公司綜合費(fèi)用率達(dá)64.86%，較去年同期上漲了21.81個(gè)百分點(diǎn)。

　　同樣增幅超20個(gè)百分點(diǎn)的還有前海財(cái)險(xiǎn)、日本興亞，2024年Q4綜合費(fèi)用率分別為62.84%、115.05%，與2023年同期相比分別增長20.95個(gè)百分點(diǎn)、20.14個(gè)百分點(diǎn)。

　　另外，觀潮財(cái)經(jīng)梳理出行業(yè)綜合費(fèi)用率最低的10家公司，中遠(yuǎn)海運(yùn)綜合費(fèi)用率最低，僅-342.01%，較2023年Q4同比下降82.69%。

　　另外，10家險(xiǎn)企中有4家專業(yè)農(nóng)險(xiǎn)公司，占比4成。分別為國元農(nóng)險(xiǎn)、陽光農(nóng)險(xiǎn)、中原農(nóng)險(xiǎn)以及安華農(nóng)險(xiǎn)，綜合費(fèi)用率分別為13.45%、15.04%、15.48%、18.49%。

　　03

　　綜合賠付率丨10險(xiǎn)企同比增長超1成

　　觀潮財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，2024年Q4綜合成本率增長的31家險(xiǎn)企中，有17家險(xiǎn)企因綜合賠付率出現(xiàn)正增長導(dǎo)致，分別為浙商財(cái)險(xiǎn)、中意財(cái)險(xiǎn)、珠峰財(cái)險(xiǎn)、國元農(nóng)險(xiǎn)、華農(nóng)財(cái)險(xiǎn)、錦泰財(cái)險(xiǎn)、亞太財(cái)險(xiǎn)、中銀保險(xiǎn)、英大財(cái)險(xiǎn)、誠泰財(cái)險(xiǎn)、中石油專屬、鐵路自保、融通財(cái)險(xiǎn)、中煤財(cái)險(xiǎn)、鼎和財(cái)險(xiǎn)、中遠(yuǎn)海運(yùn)、久隆財(cái)險(xiǎn)。

　　此外，74家財(cái)險(xiǎn)中僅漁業(yè)互助、比亞迪財(cái)險(xiǎn)、中遠(yuǎn)海運(yùn)三家險(xiǎn)企的綜合賠付率超100%，分別為113.05%、233.92%、310.15%。

　　具體到綜合賠付率的分布來看，在（50%，100%]區(qū)間內(nèi)的險(xiǎn)企數(shù)量最多，有61家，占比82.43%；10家險(xiǎn)企綜合賠付率在0—50%之間，在險(xiǎn)企總量中占比13.51%；3家險(xiǎn)企綜合賠付率超過100%。2024年Q4目前已披露的74家險(xiǎn)企中，沒有財(cái)險(xiǎn)公司綜合賠付率低于0%。

　　從變動(dòng)方向來看，73家有可比數(shù)據(jù)的險(xiǎn)企中，27家險(xiǎn)企綜合賠付率較2023年Q4下降，占比36.99%；其余46家財(cái)險(xiǎn)公司綜合賠付率同比上升，占比63.01%。

　　進(jìn)一步來看，有56家財(cái)險(xiǎn)綜合賠付率較2023年同期變動(dòng)不超過10個(gè)百分點(diǎn)，占比76.72%。

　　36家財(cái)險(xiǎn)公司綜合賠付率同比變動(dòng)幅度位于（0%，10%]的區(qū)間內(nèi)，占比49.32%；27.40%的財(cái)險(xiǎn)公司綜合賠付率同比增幅在（-10%，0%]范圍內(nèi)，合計(jì)20家。此外，財(cái)險(xiǎn)前三季度綜合賠付率變動(dòng)幅度超過10%的公司合計(jì)17家，占比23.29%。

　　有10家險(xiǎn)企綜合賠付率較2023年同期增長超10%，占比13.70%。剔除漁業(yè)互助后，其余9家綜合賠付率增幅超10%的險(xiǎn)企中，中遠(yuǎn)海運(yùn)漲幅最大，該公司2024年綜合賠付率為310.15%，同比增加102.37個(gè)百分點(diǎn)。

　　東京海上、久隆財(cái)險(xiǎn)的綜合賠付率較2023年Q4同比增長超三成，分別為91.49%、73.60%。

　　2024年非上市財(cái)險(xiǎn)公司中綜合賠付率最低的10家險(xiǎn)企中，眾惠相互位居榜首，僅8.77%，較2023年同比減少4.20%。

　　其余9家險(xiǎn)企中，日本興亞、匯友相互2024年綜合賠付率分別為12.39%、17.95%，分別同比下降34.69%、9.84%，排名第二、第三。

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責(zé)任編輯：曹睿潼